ส่วนเกินมูลค่า

โดยปกติบริษัทที่เข้ามาระดมทุนในตลาดจะเป็นกิจการที่ต้องใช้เงินลงทุนเยอะๆ บางที่ก็กู้จนเต็มเพดานธนาคารไม่ให้กู้เพิ่ม การระดมทุนจากตลาดหลักทรัพย์ ถือเป็นทางเลือกการระดมทุนของบริษัทแทนที่จะเสี่ยงอยู่คนเดียวก็หาพรรคพวกมาร่วมแชร์ความเสี่ยงด้วย

รู้จักส่วนเกินมูลค่าหุ้น

เวลาระดมทุน

• ทุนจะทะเบียน ก็คือ ราคาพาร์ x จำนวนหุ้น
• ส่วนเกินมูลค่าหุ้น ก็คือเงินที่นักลงทุนจ่ายเกินกว่าราคาพาร์

วิธีบันทึกบัญชีถ้ามีส่วนเกินมูลค่าหุ้น โดยอาจารย์ อ.มานพ สีเหลือง

ถ้าบริษัทนำเงินไปลงทุนเกิดผลประโยชน์งอกเงยเป็นกำไรก็จะมาทบเป็นกำไรสะสมพอกพูนความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้น ส่วนของเจ้าของก็จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

ทำไมนักลงทุนจึงยอมจ่ายเงินซื้อหุ้นสูงกว่าราคาพาร์

สมมติฐาน

• สมมตินักลงทุน A มีผลตอบแทนที่คาดหวัง = 3%
• นาย B เป็เจ้าของบริษัทแห่งหนึ่งมีทุนทะเบียน 1 ล้านบาท โดยแบ่งเป็น 100,000 หุ้น หุ้นละ 10 บาท (ราคาพาร์)
• บริษัทแห่งนี้มีเงินปันผลคงที่ปีละ 90,000 บาท

จากแบบจำลองคิดลดเงินปันผล นักลงทุน A จะยอมซื้อหุ้นจากนาย B สูงสุด = 90,000/0.03 = 3,000,000 บาท หรือหุ้นละ 30 บาท เกิดส่วนล้ำมูลค่าหุ้นทันทีหุ้นละ 20 บาท (30 - 10) เพราะที่ราคานี้นักลงทุน A จะได้ผลตอบแทนจากการลงทุนเท่ากับผลตอบแทนที่คาดหวัง 3% พอดี ถ้าจ่ายมากกว่านี้แม้แต่บาทเดียวก็จะไม่ลงทุน

นาย B เห็นดังนี้ก็จะรู้ว่าสามารถเรียกระดมทุนได้ในราคาหุ้นตั้งแต่ราคาพาร์ 10 บาท จนสูงสุดที่ 30 บาท ก็ยังมีคนใส่เงินเพิ่ม

ส่วนเกินมูลค่าหุ้นมีปรโยชน์อย่างไร

• ถ้านาย B ต้องการระดมทุน 500,000 บาท เอาหุ้นขายนักลงทุน A ที่ราคาพาร์ 10 บาทจำนวน 50,000 หุ้น สัดส่วนการถือหุ้นของนาย B จะเหลือเพียง 100,000หุ้น/150,000หุ้น = 0.66 หรือคิดเป็น 66%
• จากเมื่อกี้เรารู้ว่านักลงทุน A ยอมจ่ายเงินซื้อบริษัทนี้ที่ราคาสูงสุด 30 บาทต่อหุ้น บริษัท A ก็ลดราคามาหน่อยเป็น 20 บาทต่อหุ้น จำนวน 25,000 หุ้น ได้เงินเข้าบริษัท 500,000 บาทเหมือนกันแต่ที่ราคานี้สัดส่วนการถือหุ้นของนาย B จะเหลือ 100,000หุ้น/125,000หุ้น = 0.80 หรือคิดเป็น 80%

จะเห็นว่าการระดมทุนที่ราคาที่มีส่วนเกินมูลค่าหุ้นจะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนเดิมลดลงไม่มาก นักลงทุนใหม่ที่เอาเงินมาลงก็ยัง happy เพราะได้ผลตอบแทนที่มากกว่าผลตอบแทนที่คาดหว้ง

นอกจากนั้นถ้าวันไหนบริษัทเกิดขาดทุนสะสมจ่ายปันผลไม่ได้ ก็สามารถนำส่วนเกินมูลค่าหุ้นมาล้างขาดทุนสะสมได้ กลับมาจ่ายเงินปันผลได้เหมือนเดิม

Credit http://value.exteen.com